供给端，预计未来4年中国新增钼精矿产量1.5万吨，复合增速为3.8%。根据IMOA的数据，全球2018年钼精矿产量（折合45%钼精矿）为57.6万吨，2017年为56.9万吨。整体产量持平。其中中国地区生产占了35%，2018年国内钼精矿总产量为21.87万吨（45%钼精矿），同比增长4.6%。根据国际机构数据，国内前五大钼精矿企业2019年的增速是2.72%，预测中国2018-2022年的钼精矿增量是1.5万吨金属量，复合增速3.8%。 中国为全球钼消费增长主要驱动力。过去18年中国的原生钼需求量从2000年的1.2万吨（金属量）增长到2018年的9.3万吨（金属量），年复合增速为11.9%。而除中国地区外2000年消费量为14万吨，2018年增长为16.9万吨，年复合增速为1.1%。中国地区增速远高于其他地区，是全球钼消费增长的主要驱动力。目前中国是全球最大的钼消费国，消费量占全球的35%。 需求端来看，300系不锈钢是需求增长主力。我们对中国钼下游初级消费进行一个拆解：合金结构钢占了41%，不锈钢占了22%，化工占了13%，生铁占了8%，金属钼占了5%，镍合金部分占了3%。而不锈钢部分是钼消费领域增长最快的点，截止到7月份，不锈钢总体产量累计同比增加12%，其中300系不锈钢产量累计同比增加12.3%。300系不锈钢是不锈钢产品中含钼比例较高的系列，300系产品产量的增长直接拉动钼的消费需求。 【更多详情，请下载：有色金属行业：300系不锈钢产量增长，钼需求持续扩大】