2019年定增市场回顾及2020年预期：定增回暖可期，把握拐点布局 本期投资提示： ●2019年定增发行市场再度缩水，融资占股权融资比重下滑至仅43%。截至2019年底，全年累计发行定增项目223个，同比下滑14.9%，合计募资6144亿元，成为自2016年以来连续下跌的第四年，同比续降约21.8%。2019年定增占股权融资总规模比例为43%，较2018年全年下滑32pct，创2011年以来新低。同时发行难度加大，足额募资率持续低位，全年竞价项目实际募资总额仅为预计的72.86% ，同比下降4.8pct，其中仅有35.45%的竞价项目足额募资，且有占比20%的项目募资率不足50%。 ●获配机构数同比降逾三成，大股东参与更趋谨慎。2019年定增发行端收缩的同时，投资者参与积极性也明显下降。2019年定增市场累计获配对象为1920家，相比2018年2960家减少35.14%，参与获配次数总和降低36.34%。从投资者类型来看，作为定增参与机构代表的基金管理公司和一般法人的参与度明显下降，2019年获配机构数及获配次数的同比降幅均在20%以上，获配资金量降幅在15%以上。而作为长期投资资金代表的社保基金、企业年金、保险等机构定增参与度持续上升，获配家数及获配次数同比均大幅上涨，三类机构的获配资金总量涨幅均超过100%。在定增投资者参与积极性下降的同时，大股东对竞价项目参与度也同比下滑。2019年共有14个竞价项目涉及大股东认购，较2018年减少7个。全年大股东认购比例均值为27%，同比下滑14pct，其中下半年显著下滑至18.2%。 【更多详情，请下载：2019年定增市场回顾及2020年预期：定增回暖可期，把握拐点布局】