31省、276地级行政区经济财政数据分析：2019年城投区域经济财政抢鲜看 核心观点 区域研究是城投区域基本面研究的基础，决定了区域政府协调资源和对城投支持能力。我们通过整理分析了31省、276地级行政区2019年经济财政数据，发现多数省、地级行政区GDP和一般预算收入增速放缓，部分区域财力下滑，可能导致区域信用利差走阔。另外，减税降费和部分区域调整口径的影响可能使得计算增速和债务率时产生误差，我们建议从统一口径来计算各项指标，综合分析地区债务性指标。部分区域的可比债务率指标较高，区域存量举债水平显著超出综合财力，需要警惕一定信用风险。 当前市场环境中区域研究对于城投債投资重要性凸显 当前市场环境中城投尾部风险持续暴露，区域经济财政基本面及最新变化对于城投债投资的重要性凸显。我们将全部1934个有存续公募城投债的城投平台作为研究样本，整理分析其所属区域2019年经济财政数据。城投所属区域合计31个省、276个地级行政区，覆盖了绝大部分省级和地级行政区。我们搜集整理数据的来源是各区域政府官网公布的2019年经济财政数据。由于数据披露时间和口径不一致，暂时存在数据缺失，但对城投债区域整体分析可以起到参考作用。 各省经济增速普遍放缓，关注2018年GDP修订和尾部区域风险 建议投资者关注各省2018年GDP修订，部分省份下调2018年GDP，导致GDP排序显著下移。 【更多详情，请下载：31省、276地级行政区经济财政数据分析：2019年城投区域经济财政抢鲜看】