油价本周大跌，美国认定中国为汇率操纵国，引发布油跌破60美元/桶，本周醋酸的价格为3200元/吨，周涨幅为8.47%，本周环氧丙烷的价格为10300元/吨，周涨幅为3.52%，本周氯化铵（农湿）的价格为600元/吨，周涨幅为3.45%。

我国菜籽进口量出现萎缩，大部分加工企业面临无米下锅的局面:国营压榨产能开工率逐步走低接近停滞，少部分民营及外资产能利用率维持间歇式高位，享受行业高利润。在原有国内压榨产能的基础上，掌控上游油料进口及压榨产能对于行业内公司获取产业链利润愈发重要，这在更为成熟的大豆压榨行业已十分普遍。虽然植物油整体消费增速下滑，但不同油品间增速表现不尽相同，近两年植物油消费维持正增速主要依靠豆油贡献。

万众瞩目的IMO2020新政即将正式生效，它将驱动燃料油市场供需格局的重塑，甚至给整个石油炼化行业带来深远的影响。本报告基于此对全球燃料油市场格局的变化趋势进行分析研究。

前看，随着中东等地消费旺季临近，高硫燃料油需求具备显著的增长空间与驱动，而与此同时供应端预计在短期不会有太大反弹。因此，在需求边际增长、供应相对持稳的预期下，高硫燃料油基本面有望在短期边际收紧。考虑到原油市场目前仍受制于现货端的疲弱，预计短期油价将维持弱势震荡的格局。在基本面走强且油价偏中性的环境中，我们认为高硫燃料油裂解价差在短期具备一定的上行空间，可以考虑短线逢低做多裂解价差（内盘FUSC、外盘新加坡380对Brent或Dubai）的机会。

北京智泽华公司将各个国家和国内外主要研究机构、咨询机构在实践中所使用的财务分析、经营评价和内部控制技术汇集起来，然后经过取粗存精、科学提炼和实践检验等加工研究过程，提出了一套独特的完全拥有自主知识产权的分析和控制理论与方法。这套分析控制方法从经营管理者如何通过财务数据来把握企业的经营、管理和决策，确保企业长期、稳定、健康发展的角度出发，重新设计、定义、完善和解释了财务分析和经营控制的指标。

2020 年国内油服行业仍将受益于“七年行动计划”，整体工作量饱满，但业绩表现分化，国内油服龙头企业业绩持续超预期，增产设备需求增速保持高增长，海上钻井平台日费有上调空间，油气工程业绩开始兑现，中型优质油服企业业绩与估值有望提升。

在疫情能得到有效控制的前提假设下，我们认为明年原油价格将随着宏观经济的向好以及石油需求的恢复而显著抬升。具体的上行节奏将在很大程度上取决于疫苗落地与发挥效用的速度，考虑到大规模生产、分发以及行业重新开放需要的时间，我们预期油市的上行趋势在中期更为明朗。而原油价格的抬升将对燃料油单边价格形成同步提振。

在伊朗将军被刺杀后，目前美国与伊朗间的矛盾似乎已进入难以调和的境地，冲突的升级导致当地油田、码头、炼厂、油轮等设施都面临潜在破坏或运营活动受阻的风险，霍尔木兹海峡被封锁的概率上升，这都将使得原油与燃料油市场的断供风险增加。作为亚太高硫燃料油的重要供应来源，中东潜在断供事件对亚太市场产生明显的收紧效应，另外地缘政治风险增加还将通过运费上涨以及船用油消费的转移对亚太市场产生支撑。

IMO2020限硫令新政实施在即，石油行业即将迎来重大变革。按照国际海事组织(IMO)的要求，自2020年1月1日起，全球范围内船燃硫含量限值将由现行的3.5%降至0.5%。在当前的船用油市场，高硫燃料油凭借价格优势占据着统治地位，其消费量约占全球船用油需求的70%。因此，船用燃料硫含量标准的提高将颠覆航运业的消费结构，给广大船东带来巨大挑战。而IMO2020的影响远不仅限于航运业，在限硫令的作用下，未来船用油消费结构的变化存在着重大的不确定性，而需求的不确定性也将带来燃料油、柴油等能源价格的波动，因此石油产业链上下游的各方玩家都会切实地感受到由限硫令带来的冲击，市场参与者的避险需求也由此变得愈发强烈。

本报告通过海上油服、政策强化、中海油勘探开发提速，总结了国内油服市场迎来长景气周期，看好海上油服领域的原因

本报告通过油服行业概况、原油市场回顾、业绩、能源安全与政策利好，总结了中期业绩大幅改善，油服行业景气周期持续的原因

本报告旨在通过在线数据和调研数据，从健康角度解读和洞察中年人之为何“油腻”，以及如何“脱油”。

在2020年1月版《聚焦未来》中，我们重点谈及数字化转型的重要性，包容的重要性与日俱增，新的网络商务形式出现，以及在不断变化的城市格局中连接性的兴起，这些成为将影响未来十年企业和消费的结构性因素1。我们从未想过，我们预计未来十年将会出现的发展动态会在短短几个月内大幅加快，主要原因是百年一遇的大流行病以及一系列悲剧性事件让很多人第一次意识到少数族群遭遇到的系统性歧视问题。与15个月前相比，世界的面貌已大相径庭。大多数人都经历了某种形式的封锁，很多人的日常习惯和消费选择悄然改变。各国政府采取了前所未有的抗疫措施，对国民经济和个人自由造成了深远影响。企业被迫做出转变，从远程办公，到加强对保持社交距离的审查，再到改革业务模式来应对衰退。未来几个月，经济复苏仍然面临很多不确定性，如地方性疫情散发的可能性、疫苗推广的速度、社会动荡以及政治支持的效果2。除了这些外部因素以外，对品牌而言，复苏和增长之路还将充斥着各种战略选择、权衡和投注。

2017年，能识别和理解消费者跨渠道行为的品牌，会脱颖而出。与此同时，品牌拥有的一手数据变得无比庞大。然而各媒体平台间设有壁垒，很难实现跨渠道数据利用，而这些数据对于了解消费者路径又至关重要新技术的出现，使得数据的连结成为可能，而且连接性变得空前的有效。品牌下一步要做的：建立完整的客户模型，全方位锁定目标，精确投放，实现业绩目标。谁先具备这样的能力，谁就是最后的赢家。