根据CoinDance的统计，在全球257个经济体中，超半数经济体认定比特币合法。按照收入水平来划分，在认定比特币为非法或对其进行限制的经济体之中，超过70%为低收入经济体或中低收入经济体，高收入经济体中无一认定比特币为非法。而从对比特币性质的认定上来看，超过60%的经济体认为比特币具有某种程度的货币属性。

2010年5月22日美国的拉丝勒•豪涅茨（LaszloHanyecz）用10000个比特币交换了两块价值25美金的披萨。这是比特币第一次在现实世界获得价格。时至今日，按火币网当前的价格计算（2016.6.20），这两块披萨花掉了拉丝勒700多万美元；比特币之前电子货币的尝试都没有克服中心化的问题，这类系统都内生性地受制于“基于信用模式”的弱点。中心化货币由于货币主体单一，容易出现通货膨胀、经济周期性波动等缺陷，并且存在使用地区局限的问题。

在真正读懂比特币白皮书的瞬间,我的感觉是无法用文字来形容的。

估值低位筑造绝对底部，零部件行业价值洼地显现。PE 底部并非底，PB 见底才是底，当前零部件板块的风险收益比极高。当前零部件行业估值的历史底部为投资提供了极高安全边际，同时多因素触发板块估值修复。

超级计算，也被称为高性能计算（HPC），是指具有极高计算能力的计算系统，能够解决极其复杂和苛刻的问题。如今，随着更大量的数据不断产生，从2018年全球33兆字节到2025年预计175兆字节（1兆字节等于1万亿字节），超级计算在许多领域提供了人或传统计算机无法做到的更好的解决方案。它不仅是一个国家综合科研水平的重要标志，也是支持国家安全、经济和社会发展的不可替代的信息技术措施。

从通俗的理解角度出发，比特币系统就是一个全球“大账本”。每一条交易记录形成一条“账目”。处理后的账目被节点收集形成了一页“账”，也就是区块。各节点通过竞争获得记账权，俗称挖矿。获得记账权的节点将一页“账”夹到了账本里，成为“最后一页”，俗称上链，获得收益。这个“大账本”的框架是交易记录本身构成账本而非账户信息构成账本。参与者用钱包里的数字密钥、比特币地址和数字签名来确定比特币的所有权。这个“大账本”拥有三个特质：去中心化；“区块+链”的记账方式导致账本不易篡改；使用电子货币（比特币）来激励各节点参与“上链”。

东吴传媒互联网张良卫团队在比特币突破万亿美元的历史性时刻推出数字资产和区块链系列报告，从“古典币圈”中比特币的起源，梳理到”新兴币圈”所关注的行业最前沿的风口。通过循序渐进，深入浅出的方式讲述数字资产过去12年间从零到万亿的成长轨迹，展望未来星辰大海，捕捉最新投资机会。n介绍比特币的去中心化账本，和以太坊的公链底层网络。n侧链，跨链，layer2技术如何为行业降本增效。n剖析去中心化金融的创新应用，与NFT代币对未来行业发展的影响。n数字资产和区块链技术会对现有金融体系造成什么样的影响？n如何用传统金融理论给数字资产、Defi项目、区块链概念股进行估值？n数字人民币DCEP是什么，DCEP如何加强人民币在世界金融体系的地位。

国务院发文，指导探索“区块链+”模式，多部委利好政策持续助攻行业应用落地；芝商所（CME）正式上线基于比特币期货的期权产品，乌兹别克斯坦将建立“国家矿池”。

黄金锚定中长端实际利率，与中长端实际利率呈负相关关系。黄金抗通胀、能避险，是因为高通胀、风险事件会降低实际利率，从而造成黄金价格上涨。美元指数与黄金的负相关关系，也是通过隐含经济前景的中长端实际利率来挂钩。黄金是长久期资产，海外研究曾显示，去年8月黄金价格在最高点时，其久期为20左右。根据采用各期限TIPS债券、BEI指数计算的实际利率进行测算，黄金与10年期实际利率相关性最高，与5年期以下实际利率的相关性最低。因此，在研究中，往往看到使用10年期TIPS国债与黄金价格的对比分析。

“区块链+黄金”应突出黄金的资产属性，而非创设新币，我们尝试性的提出“上层联盟链+下层公私混合链”以及以Libra 为师两种思路，前者很大程度是现有黄金市场基于区块链的一种映射，相对于“币圈”和“链圈”的草根性，黄金市场的机构参与者基本都是传统金融监管下的持牌机构，给予他们在“区块链+黄金”领域一定的创新自由度，有利于传统金融机构开展区块链方面的金融创新探索，有利于监管者和普通民众通过“区块链+黄金”提升对“币圈”和“链圈”的认识。

Coinbase发布半年报，上半年实现营收40亿美元，同比增969%；实现净利润24亿美元，同比增3620%。其中，Q2实现营收22亿美元，同比增1092%；实现净利润16亿美元，同比增4879%；交易量为4620亿美元，环比增38%，以太坊交易量（26%）首超比特币（24%）。

近期市场表现观察及深层次逻辑分析。2020年以来，全球宽松周期下，以贵州茅台为代表的股市核心资产以及比特币为代表的类货币资产格外强势及活跃，而且呈现高度的相关性。主要逻辑符合我们年度策略报告提出的货币宽松周期下资产再定价逻辑，而资产再定价核心在于寻找稀缺性，我们提炼出全球范围宽松周期资产再定价核心三大稀缺要素：类货币的供给稀缺、技术的稀缺、市场的稀缺。

2020年金融领域的关键词，“数字人民币”必须是其中之一。数字货币是货币体系不断演进的必然结果，属于货币4.0阶段。数字货币不是电子货币的替代，根据发行者不同，数字货币可以分为央行发行的法定数字货币和私人发行的数字货币。随着互联网技术和信息化的快速发展，中国的移动支付已经处于世界前列,但是移动支付更多的是商业驱动的电子化支付手段，并不是真正意义上的“人民币”，无法替代法定货币发挥价值尺度或记账单位功能。近年来，现金作为央行负债的使用率不断下降，私人部门数字货币兴起，比特币、全球性稳定币等加密资产试图发挥货币职能，开始了新一轮私铸货币、外来货币与法定货币的博弈。而2019年，全球社交巨头Facebook宣布计划发行数字货币Libra,其与一篮子货币的存款或政府债券挂钩的设想最初被定义为一种全球性稳定的数字货币,成为各国加快央行数字货币研究的“导火索”。

吉比特Table_S以《问道》打开研运一体发展之路，新品类赛道开拓稳步进行中。ummary]公司成立于2004年，端游时代推出免费MMORPG仙侠题材重磅作品《问道》获得市场关注，2016年凭借《问道》手游成功实现端转手转型，凭借端游庞大且忠实的用户群体，优秀的产品质量与精细化运营，问世5年流水表现长盛不衰，成为公司收入的核心来源。2011年成立雷霆游戏平台，开启新品类与风格化产品探索之路，已成为国内Roguelike类游戏的大本营。2020年，其旗下投资公司青瓷研发放置类游戏《最强蜗牛》打开公司放置类游戏赛道新空间，自研产品《一念逍遥》在此验证公司小而美的研发战略与精细化运营的优势所在。《问道》究竟还能保持多久的流水？本文主要探讨了公司核心游戏《问道》的流水表现。我们认为《问道》手游在近2-3年内仍能够保持当前流水水平。主要原因系：1、同名端游拥有深厚的用户基础，；2、MMORPG类游戏长生命周期较多，例如同时代端游《梦幻西游》、《大话西游》，其端转手后均获得了长生命周期，吸金能力依旧，MMORPG手游用户圈层较为固定且氪金能力、忠实性强，且当前市场上端转手IP逐渐走向红利尾声，竞争格局较为稳定；3、游戏长线运营能力强，《问道》手游精细化运营成效明显，针对《问道手游》的游戏类型及用户特征，公司每年会在几个比较固定的时间推出大版本，并配合较大“声量”的营销推广，以期让用户在固定时点实现群体性回流；年末活动旺季会结合游戏调性，选取适合的明星代言人进一步引流，同时也会生产相关IP产品固定粉丝玩家。

该数据包含了2017-2019年吉比特PE的情况。2017PE为18倍。

2021年中国数字人民币发展研究报告 数字人民币补充现有支付体系，具备最高安全性：数字人民币和电子支付账户不属于同一维度，二者在概念上不存在竞争和取代关系。电子支付账户作为货币的载体，类似于钱包，是一种金融基础设施;而数字人民币为钱包中的钱，是一种支付工具。数字人民币比现钞更加便捷，比电子支付账户余额更加安全，双离线支付和可控匿名等特性对我国的电子支付体系起到良好的补充作用。与其他数字货币相比，比特币币值波动较大，不具备基本的货币职能，分布式账本技术在支付上缺乏可拓展性。虽然Libra与数字人民币均采用混合式架构，但Libra的债务人为Libra协会，而数字人民币则以国家信用为背书，更具备安全性。 数字人民币采用双层运营体系，由央行发行并进行全生命周期管理，指定运营机构负责提供数字人民币的兑换流通服务。发行层基于联盟链技术构建统一分布式账本，央行将交易数据上链，使运营机构可进行跨机构对账、账本集体维护、多点备份;流通层采用中心化架构，实现公众直接持有央行债权，支持高并发支付场景，具有低延迟特性，所有跨机构交易均通过央行端进行价值转移。双层运营体系在设计上主要有以下几方面考量： 1 )中心化管理：巩固央行在数字人民币发行的中心化管理地位，为数字货币提供无差别的信用担保，为数字人民币的流通提供基础支撑。2)防止金融脱媒：避免央行直接面向C端，促进商业银行发挥金融中介的作用。3)避免基础设施重复建设：充分利用商业银行的服务体系和人才储备，调动商业银行积极性来参与数字人民币发行、流通环节的研发推广工作。 【更多详情，请下载：2021年中国数字人民币发展研究报告】