人民币汇率升值的老问题、新挑战。在基本面支撑下，人民币汇率自6月以来持续升值，市场担忧货币政策收紧。但自2018年人民币汇率由单边下跌转入双向波动以来，不论人民币升值还是贬值，有关部门除了调整宏观审慎政策外，均没有引入新的资本外汇管制措施。灵活汇率机制下，我国本外币政策协调需要有新的思路，国际上常用的包含汇率变量的货币金融条件指数可资借鉴。