抬升的牛尾品种转换为盈利支撑下的成长新星。改革脉络清晰、实质落地重于“故事”的特点恰是成长股盈利基础的集中体现。尽管拜登当选令中美关系短期缓和，但国际秩序加速重构下对华强硬仍是主基调，加大国防投入是必选项。考虑人均军费开支较国际领先水平的巨大差异，军费开支加速是“十四五”的重头戏，中央经济工作会议也将“强化国家战略科技力量”置于2021年八项重点工作之首。未来军队体制改革纵深有望进一步推升装备费用占比。