融资租赁作为传统银行信贷和股债融资的一个重要补充，究其本质是基于产业设备的融资，而其内在驱动是产业升级。相较发达国家成熟市场，中国融资租赁市场起步较晚，但2008年以来呈现爆发式增长；三类融资租赁公司中，金融租赁在资产规模和收益率方面均为行业领头羊。在商业模式方面，各类融资租赁公司基于股东背景形成差异化的商业模式，构建核心竞争力。

行业长期发展前景光明，但短期监管逐步收紧的过程当中，融资租赁行业的风险正在逐步暴露。

厂商系租赁企业对大股东依赖度高，风险相对可控，监管集中度要求下部分企业开始发展市场化业务谋转型;第三方租赁企业股东多为大型资本集团，由于缺乏股东业务支持，业务差异性较大，信用分析兼顾其融资能力及业务璧垒;平台类租贷企业股东为地方投融资集团，业务具有一定的政策性和公益性，需要重点关注其业务集中区域的债务压力和不良率。

2020年上半年，受新冠疫情、行业监管体制和会计准则发生重大变化等因素影响，融资租赁行业主题数量增速明显放缓，融资租赁业务余额首次出现下降。随着政策层面的放开和本市场成熟，租赁公司逐步通过发行债券、资产证化品在本市场进直接融。租赁公司的步通过发行债券、资产证化品在本市场进直接融资。租赁公司的融资成本因信用资质的不同分化较为明显。2020年上半年，融资租赁公司发行债券规模合计2626.68亿元，发行主体合计89家，其中1年期AA+ 主体评级债券发行利率和差的区间最大，从租赁公司性质来看，除一家金租公司外，其他金租公司的发行利率和利差大多低于商租公司，但AAA级主体评级商租公司内部存在一定差异，反映投资者对同是AAA级主体评级的商租公司认可度存在一定差异。

各省、直辖市地方金融监管机构同时做出了过渡期安排，对于在监管细则出台前成立的融资租赁公司多给予2-3年的整改时间，其中《上海市融资租赁公司监督管理暂行办法》提出“经营飞机、船舶等租赁期较长的融资租赁业务的企业，可通过注册地所在区行业管理部门向市地方金融监督管理局申请适当延长过渡期。”给予从事特定行业融资租赁业务的公司更长的缓冲和整改时间。

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2020年第三季度，融资租赁公司发行债券规模合计1623.89亿元，发行主体合计69家。非结构化融资产品中，主体评级为AAA的债券规模占比较高，为93.766%；从发行品种来看，超短期融资券规模占比最高，为32.16%。发行利率和利差方面，2020年第三季度，租赁公司发行的非结构化债券中6个月AAA主体评级债券发行利率和利差的差异最大。从租赁公司性质来看，AAA级金租公司债券的发行利率和利差普遍低于AAA级商租公司债券，AA+级金租债券的利率和利差低于部分AAA级商租公司；在商租公司内部，不同商租公司之间存一定差异，反映投资者对同是AAA级主题评级的商租公司认可度存在一定差异。

该统计数据包含了2016-2018年中国汽车分时租赁投融资金额情况。2017年汽车分时租赁投融资金额最高，金额12亿元人民币。

本文对《融资租赁公司监督管理暂行办法（征求意见稿）》进行了点评：经营规则：业务负面清单明确，租赁物须为固定资产；监管指标：杠杆率、集中度管理逐步向金租靠拢；过渡期：企业仍有两年时间进行整改，对以集团内业务为主的租赁公司影响较大。

2020年1月8日《融资租赁公司监督管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称《意见稿》）出台。报告从融资租赁行业概览、《意见稿》出台背景、适用主体对其展开详细探讨。

该统计数据包含了2020年1～2月教育行业融资各细分领域融资次数。教育行业融资次数共计35件。

2021年第一季度，融资租赁公司发行债券规模合计1558.48亿元，发行主体合计58家。非结构化融资产品中，主体评级为AAA的债券规模占比较高，为92.94%,;从发行品种来看，超短期融资券规模占比最高，为18.86%。发行利率和利差方面，整体来看,2021年第一季度，租赁公司发行的非结构化债券的利差和票面利率较上年同期呈上升趋势，其中，270天期AA+主体评级债券发行利率和利差的区间最大，1年期AAA主体评级债券的发行利率的差异和90天AAA主体评级债券的发行利差的差异次之。

租赁公司可以分为金融租赁公司和融资租赁公司。其中金融租赁公司为金融机构，持有金融牌照，融资环境更为友好，受到更严格的监管，可细分为银行系和非银行系；融资租赁公司为非金融机构，可细分为厂商系、平台系和独立第三方系。银保监会正式发布《融资租赁公司监督管理暂行办法》，对融资租赁公司的经营能力、风控能力提出了更高的要求，监管标注向金融租赁公司要求靠拢，在对租赁公司进行分析时，需要更加关注公司对新规定的适应能力，密切关注公司的杠杆率、资产质量和业务转型进展。

2020年以来，受疫情影响和行业监管持续加强，融资租赁公司规模扩张持续放缓，资产质量和盈利承压，且行业分化加剧。预计，央企控股产业类、国有控股平台类以及头部的第三方租赁公司得益于成本端优势和良好的资源禀赋，资产质量保持稳健、拨备充足，且在资本补充和流动性方面能获得股东的持续支持，信用风险整体可控，分组表现稳中有升。而中小型融资租赁公司受宏观经济承压和市场利率波动影响较大，在经营业绩、资产质量和资本补充方面压力凸显，信用质量面临下行压力，分组表现分化且部分表现下沉。

该统计数据包含了2013-2019年中国汽车分时租赁行业融资情况。2017年融资金额最高，融资金额131.4亿人民币。

该统计数据包含了2020年4月中国教育行业融资各细分领域融资次数。素质教育为6起，早幼教为4起。