3月和一季度经济数据点评：数据亮眼，压力犹存 工业增加值同比大幅反弹;社零同比增速继续回升;投资向好。 ■一季度 GDP当季实际同比增速6.4%，名义同比增长7.8%。 ■3月工业增加值同比增速8.5%。3月社零同比增速8.7%。房地产后周期消费增速快速上升。 ■1-3月固定资产投资增速为6.3%，民间固定资产投资增速6.4%，其中制造业投资增长4.6%，基建投资增长4.4%，地产投资增长11.8%。 ■2019年一季度全国居民人均可支配收入8493元，累计同比增长8.7%，人均消费支出5538元，累计同比增速5.4%。从增速来看，2019年一季度居民消费用于教育文化娱乐(20.7%)、居住(9.5%)和医疗保健(9.4%)消费增速分占前三。 ■政策已经发力，预期有所变化。1-3月的经济数据明显超出市场预期:工业增加值同比增速大幅反弹，社零增速持续好转，固定资产投资表现强劲，GDP增速持平于去年四季度。一季度经济数据明显亮眼，主要受到三方面因素的共同影响:一是经济发展内生动力强劲，表现为民间固定资产投资增速和制造业投资增速虽然回落，但依然较好;二是部分市场化的需求依然旺盛，如房地产投资持续超预期，上游行业生产旺盛，中游行业工业增加值增速较去年好转;三是积极的政策开始发力，不仅表现为货币政策加大了服务实体经济的力度，改善了企业流动性，也表现为积极的财政政策对工业生产的正面影响。亮眼的数据将一定程度上扭转此前市场偏悲观的经济预期。 【更多详情，请下载：3月和一季度经济数据点评：数据亮眼，压力犹存】