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2021Q1股票市场
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数据简介
2021年一季度，所谓的“核心资产”股票冲高回落，表明基金抱团投资行为出现松动。“核心资产”冲高回落的主要原因是估值回归。经过过去两年多的股价持续上涨，以白酒、新能源等为代表的“核心资产”估值水平已经偏离正常范围，股价下跌是估值回归的需要。
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2021年一季度，所谓的“核心资产”股票冲高回落，表明基金抱团投资行为出现松动。“核心资产”冲高回落的主要原因是估值回归。经过过去两年多的股价持续上涨，以白酒、新能源等为代表的“核心资产”估值水平已经偏离正常范围，股价下跌是估值回归的需要。新股发行节奏放缓，使得借壳重组的行为升温，在一定程度上动摇了机构抱团“核心资产”的信心。影响未来股市的主要因素是货币政策、注册制改革的进程及经济复苏状况，尤其要关注物价上涨对货币政策的影响。2021年一季度，A股市场的走势是冲高回落（和我们在上一份报告里预测的结论一致）。主要指数在农历春节前延续了上个季度的上升趋势，但在春节之后的第一个交易日高开低走，从二月中旬开始市场快速回落。本季度上证综指累计下跌0.80%，沪深 300指数下跌 3.13%，创业板指数上涨7.00%。与全球主要股市横向对比来看，一季度A股表现明显弱于其他主要国家的股市。市场波动加剧表明市场的分歧加大。从1月份开始，主要股指连续三个月的波动幅度都在10%左右，沪深300指数的季度波动幅度为20.1%，上证 50指数的季度波动幅度为21.6%，创业板指数的季度波动幅度为29.4%，这与2015年二季度的波动幅度较为接近（沪深300指数、上证50指数、创业板指数的季度波动幅度分别为34.1%、34.9%、72.1%)。需要补充说明的是，2015年二季度股市出现了大幅度波动，市场称之为“股灾”。
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