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《人民币国际化观察》2022年第2期：LIBOR替换的影响效应分析——基于国际大型银行的视角
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在LIBOR替换背景下，国际大型银行应积极调整资产负债定价策略，妥善应对衍生品估值和外币融资冲击，降低LIBOR替换造成的会计影响，防范LIBOR替换过程中的法律合规风险，推进和完善系统改造等相关措施。伦敦同业拆借利率(LIBOR）是国际金融市场最重要的基准参考利率，在全球金融体系发挥关键性作用。
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伦敦同业拆借利率(LIBOR）是国际金融市场最重要的基准参考利率，在全球金融体系发挥关键性作用。2021年底，不同期限和币种的LIBOR相继停止报价，并逐步被SOFR、ESTR和SONIA等无风险利率(Risk-Free Rate，RFR）替代。在LIBOR替换背景下，国际大型银行应积极调整资产负债定价策略，妥善应对衍生品估值和外币融资冲击，降低LIBOR替换造成的会计影响，防范LIBOR替换过程中的法律合规风险，推进和完善系统改造等相关措施。伦敦同业拆借利率(LIBOR）是国际金融市场最重要的基准参考利率，在全球金融体系发挥关键性作用。2021年底，不同期限和币种的LIBOR相继停止报价，并逐步被SOFR、ESTR和SONIA等无风险利率(Risk-Free Rate，RFR）替代。国际大型银行LIBOR资产和负债规模不大，主要以美元计价。LIBOR资产主要为贷款，负债以存款、浮息票据和债券为主，LIBOR敞口整体呈净资产特征。出于套期保值及筹集外币资金需要，国际大型银行拥有较大规模的LIBOR衍生品。LIBOR替换对国际大型银行的影响主要体现在:资产负债的定价方式发生较大变化;衍生品估值和外币融资功能受到影响;金融合同面临终止风险，套期保值效率可能降低;第三级资产增多，在险价值计量难度升高;法律合规风险上升，系统等配套措施要求提高等方面。在LIBOR替换影响下，国际大型银行应积极调整资产负债定价策略，妥善应对衍生品估值和外币融资冲击，降低LIBOR替换造成的会计影响，防范LIBOR替换过程中的法律合规风险，推进和完善系统改造等相关措施。
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