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汽车行业研究:从Q4财报看特斯拉生产制造革命
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数据简介
单车成本不断下降,规模效应带动盈利能力持续提升,自由现金流充足。2021年特斯拉全年营收538亿美元,同比+71%;其中,汽车业务营收472亿美元,同比+73%。2021年Q4, 特斯拉毛利率27 .4%,其中汽车销售业务毛利率30.6%,特斯拉毛利率持续提升并全面领先主要OEM。扣掉新工厂资本开支等的65亿美元,2021年特斯拉在创造了55.2亿美元(同比+665%)的GAAP净利润,同时产生了50.2亿美元的自由现金流,造血能力不断变强。
详情描述
2021年特斯拉营收538亿美元,同比+71%; 其中,汽车业务营收472亿美元,同比+73%。2021年Q4,公司营收177亿美元,同比+65%;其中,汽车业务营收160亿美元,同比+71%,汽车业务营收占比90.1%,环比提升2.5pcts。2021年特斯拉GAAP净利润55.2亿美元,同比+665%,Q4公司GAAP净利润23.2亿美元,连续四个季度增长;同期净利率达13.1%,环比+ 1.3pcts。2021年特斯拉全球交付93.6万辆,同比+87%;其中Model 3/Y 91.1万辆,同比106%; Model S/X 2.5万辆,同比-56%。盈利能力随交付增长而持续提升。201 8年Q1-2021年Q4,特斯拉季度交付从3万辆上升至的30.9万辆,汽车销售毛利率也从19.7%提升至30.6%,单车成本不断下降,规模效应和盈利能力提升的贡献呈现强正相关。2021年Q4,特斯拉毛利率达27.4%,其中汽车销售业务毛利率30.6%,特斯拉毛利率持续提升并全面领先主要OEM。自由现金流充足。扣掉新工厂资本开支等的65亿美元, 2021年特斯拉在创造了55.2亿美元的GAAP净利润同时产生了50.2亿美元的自由现金流,造血能力不断变强。超级工厂打造特斯拉生产制造革命。Gigafactory 是特斯拉生产制造革命的核心,除加州弗里蒙特工厂外,特斯拉共有3座负责整车生产的超级工厂,分别为已投产的上海超级工(Giga 3)和建设中的德国柏林超级工厂(Giga 4)及美国德州超级工厂,还有一座TBD超级工厂正在规划中。特斯拉汽车库存周转天数持续下降,2021年Q4仅为4天。特斯拉正在通过超级工厂进行生产制造革命,带动生产效率的持续提升,不断创造交付记录。
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