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2022年外汇市场展望人民币篇：双向波动，回归中性
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数据简介
2021年外汇市场最显著的特点是美元和人民币成为“双强”货币。下半年在中国经济下行压力逐渐凸显，人民币的强势主要源自对外部门-直保持高景气，具体表现为货物贸易顺差攀升、服务贸易逆差收窄、FDI 和证券投资顺差保持高位。稳健的国际收支格局为银行间市场积累了充裕的美元流动性,外汇市场人民币需求旺盛,较强的结汇需求主导了人民币走势。
详情描述
展望2022年，影响人民币汇率走势的因素包括出口前景、中美利差、企业结汇需求、美元指数、政策管理以及中美关系不确定等。我们预计，基本面对人民币汇率支撑将会减弱，2022年出口增速高位回落，尤其是在下半年;中美利差收窄，但仍有望保持在80BP以上。基本面变化叠加金融机构外汇存款位于高位，外汇市场的供求格局可能不会逆转，但会明显收敛。美元指数全年走势可能前高后低，对人民币汇率的显性影响将重新显现，二者的走势分化将会减弱。政策层面，更加强调预期管理，降低汇率超调，引导市场主体风险中性。整体看，上半年基本面支撑更强，但会面临较强的美元走势;下半年基本面支撑相对减弱，但美元指数可能会走弱，全年人民币汇率的走势更加复杂，双向波动也会更加显著,对于企业最优策略仍是坚守风险中性理念。具体如下:影响因素1 2022 年中国出口增速将会高位回落，整体可能前高后低。2022年海外需求尤其是商品需求回落、中国出口的价格因素支撑减弱、PMI出口订单连续8个月在荣枯线以下以及订单替代效应减弱，出口增速下行压力增加。我们预计2022年出口增速或在11%-12%左右,前高后低。
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