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汽车2022年度策略：复苏与创新，汽车产业百舸争流
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数据简介
氢能储运是产业链的关键环节。氢能产业链整体分为氢能制取、氢能储运、氢能应用三大环节，其中储运环节是高效利用氢能的关键。成本方面，氢气储运成本占总成本约30%。技术方面，要提高氢气能量密度，国际能源署规定储氢质量标准达到5%。经济高效是氢能储运未来发展趋势。
详情描述
回顾: 2021 年结构驱动行情。2021 年年初至今汽车板块涨幅18.5%，跑贏沪深300指数23.4%。我们认为行情主要由结构因素驱动: 1)新能源&出口结构性增量突出: 2021年前11月我国新能源车销量累计同比增长133.8%, 出口量同比增长121.6%; 2)汽车智能化渗透加速:2021年我国新车智能座舱搭载率有望超过50%，L2级自动驾驶功能搭载率有望接近20%。复苏:受需求递延释放+补库同步驱动，2022 年批售弹性可期。我们认为从8M21开始库存深度不足显著影响需求释放, 2022 年批售在实际需求增速5.0%、38万零售递延释放、20万净补库基准假设下有望.实现同比+11.8%。对实际需求增速及净补库进行敏感性分析，在库存系数小于1.9约束下，预计2022年乘用车批售增速区间为6.8% (实际需求增速1%，净补库0)至16.6% (实际需求增速8%，净补库60万)。创新-电动化:1)混动:2021年前11月比亚迪DMi车型热销驱动我国混动车销量同比+174%, 2022年长城、吉利、奇瑞的新一代DHT混动车型将陆续上市，关注相关车型销量走势并关注万里扬相关产品适配进度; 2)电驱: 11M21三合一电驱市场达56%+，多合一驱动在传动效率、体积功率密度、重量功率密度等方面优势显著，关注拥有多合一产品研发生产能力的英博尔，巨一科技; 3)补能:快充(平台高压化)和换电能够缓解消费者里程焦虑并将成为车企重要的差异化竞争点，快充方面2021年有7+自主车企发布800V平台方案，换电方面2021 年有8+省市落地了换电相关政策，建议关注同时受益于平台高压化及换电政策推进的连接器企业瑞可达、合兴股份、永贵电器、胜蓝股份。
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