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北交所开市速评快评号外第376期:北交所开市,新机遇来临
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北交所对沪深交易所分流有限。
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2021年9月2日习近平总书记宣布,将继续支持中小企业创新发展,深化新三板改革,设立北京证券交易所,打造服务创新型中小企业主阵地。74天后北交所即正式成立,这在中国资本市场乃至全球资本市场中,从提出设立到正式开市推进速度最快的资本市场之一。体现了高层对完善中小企业资本市场服务的高度重视和坚强决心。北交所建立的主要目标之一就是服务创新型中小企业主阵地,培育一批“专精特新”中小企业,未来A股市场将呈现京、沪、深三大证券。交易所错位发展又互联互通的局面,三者均为中国大陆资本市场的有机组成部分,补齐了资本市场服务中小企业方面力度不足的短板。北交所个股涨跌停板为30%, 这意味着参与个股的投资者,每日面临的波幅理论上可超过60%, 即使以投资基金的方式参与北交所交易,相关主题基金也会面临个股波动大,导致基金估值剧烈波动的风险。同时,个股的高波动性,也会对银行相关的质押融资等业务带来挑战,强平风险上升。可积极参与打新和战略配售,目前看首批10只新股发行市盈率平均仅20倍,相比精选层的平均33倍有一定折价,从估值提升层面看值得打新。目前科创板与创业板网下询价最高剔除比例为1-3%,而北交所为5%,超额申购15倍以上时为10%,在剔除机制上存在博弈空间,相对科创板、创业板而言,破发几率相对降低。
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