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首席宏评报告：美联储货币政策面临“三重挑战”
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美联储于2021年11月正式宜布削减资产购买( Taper)与历史相比，本轮美联储削减资产购买的节奏将更快。
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美联储于2021年11月正式宜布削减资产购买( Taper)与历史相比，本轮美联储削减资产购买的节奏将更快。目前来看，美联储“转弯”的后半程将面临新的挑战。由于美国经济类滞胀形势仍未明显缓解，而美联储对于加息预期的引导明显不足，市场负面情绪正在上升。具体来看,近期市场或存三大“恐慌"，且这些情绪可能会持续数月。一恐:误判通胀。今年上半年，美联储显著低估了今美国的通胀压力。美联储的“通胀暂时论”或许可以发挥引导市场预期的作用，但现阶段的市场不一定“买账”。首先，市场担心美联储仍在低估通胀压力。其次，市场认识到，美联储在“类滞胀”经济形势下，对通胀的调控能力更受约束。如果未来通胀和就业形势发展继续偏离，市场尚不清楚美联储政策究竞会偏向“滞”还是“胀”。最后，一旦通胀暂时论被实际数据所证伪，或官方态度发生变化，市场情绪容易发生剧烈波动，正如近期市场通胀预期上升、加息预期提前所反应的那样。
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