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2021年9月美联储议息会议简评：美联储“最后的温柔”
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2021年9月美联储议息会议简评：美联储“最后的温柔” 美联储本次公布的3季度经济预测（中位数)，与2季度相比： 1)大幅下修2021年美国实际GDP增速至5.9%(前值7.0%)，相应上修2022年增速至3.8%(前值3.3%。此前市场预期一向“自信”的美联储可能只会小幅下修今年增长预期至6.5%(9月高盛、大摩等海外机构也下修了今年美国经济增速至6%以下)，本次美联储对美国经济的自信程度不及预期，这也使市场接收到了偏鸽派的信号。 2)小幅上修2021年美国失业率至4.8%(前值4.5%)，而维持2022、2023年失业率预期的3.8%、3.5%不变。我们认为，失业率预测传递了丰富的信息：首先，美联储对今年失业率的下降信心有所弱化，但也意味着其对今年失业率下降的“期望值”已经降低。这就意味着，未来几个月美国就业市场的改善不需要特别显著就可以算是“符合预期"（也就是声明中所说的“broadly as expected”)。因此，下修失业率实质上是为美联储宣布Taper做铺垫! 其次，2022-23年的美国失业率预测不变，或说明美联储对于加息所需的“最大就业”目标仍有很高标准，旨在进一步消除市场对于提前加息的担忧。 3 )进一步上修2021年美国PCE和核心PCE通胀率至4.2%(前值3.2%）和3.7%(前值3.0%)，而基本维持2022-23年PCE及核心PCE通胀率在2.2-2.3%不变。这说明，美联储官员仍然认为通胀走高是暂时的，2022年通胀率就会基本回到2%附近。 【更多详情，请下载：2021年9月美联储议息会议简评：美联储“最后的温柔”】
详情描述
货币政策:几乎只字未改。维持联邦基金利率（O-0.25%)，维持资产购买节刻(每月800亿美元国债和400亿美元 MBS ),维持准备金利率(0.15%)和隔夜逆回购利率〈0.05%)不变等。唯一修改的地方是:将每一个交易对手每日隔夜逆回购〈ON RRP)规模上限从800亿美元上调了一倍至1600亿美元。
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