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2021年8月金融数据点评：“稳信用”“宽财政”
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数据简介
2021年8月金融数据点评：“稳信用”“宽财政” 8 月M2增速环比下降0.1pct至8.2%，不及市场预期值8.3%，主要受到信贷派生动能下降的拖累。8月财政存款增加0.2万亿，同比少增0.4万亿，指向财政投放加快。8月居民存款增加0.3万亿(同比少增0.1万亿，环比增加1.7 万亿)，企业存款增加0.6万亿(同比少增0.2万亿，环比增加1.9万亿)。M1增速环比持续下降0.7pct至4.2%，M2与M1间的剪刀差扩大至4.0%,指向经济内生动能延续走弱。同时，社融-M2剪刀差在8月环比下降0.3pct至2.1%,广义流动性缺口下行，指向银行负债端压力得以缓解。 正如我们在上月点评中所述，8月以来，债券市场收益率在月初触及年初以来低点后，再度开启低位横盘震荡局面。10年期国债到期收益率最低下行至2.8%，于8月中旬反弹至2.89%，随后在2.8%-2.9%这一区间窄幅波动，不再继续向下突破。市场对于偏弱的经济和金融数据已出现明显钝化，收益率已充分反映基本面走弱的情况。当前市场焦点主要集中在对未来边际变量的预期上，均导致短期内利率或难继续向下。 总体来看，“稳信用”和“宽财政”的政策诉求下，信贷需求不足的情况开始得到缓解，8月新增社融表现小幅超出市场预期。8月企业中长贷边际改善，居民中长贷延续弱势，票据融资仍然相对强势。社融主要受高基数影响，增速环比持续下行0.4pct至 10.3%。 【更多详情，请下载：2021年8月金融数据点评：“稳信用”“宽财政”】
详情描述
8月我国新增社融2.96万亿（预期值2.86万亿)，高于市场预期;新增人民币贷款1.22万亿（预期值1.41万亿)，M2同比增长8.2%（预期值8.3%)，均不及市场预期。
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