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宏观经济专题研究：国信货币条件指数介绍
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数据简介
我们依据传统的宏观数据、结合资本市场价格数据、基于外生环境冲击分别构建了货币条件指数I、IⅢ、IⅢ，三类指数分别适合在上述的三个阶段来追踪宏观经济环境的变化。
详情描述
区分货币条件和金融压力 货币条件指数不同于金融压力指数，前者是为了表征货币环境、对经济增长构成前瞻，指标选取上贵在精，而后者是为了衡量金融市场（包括外汇、债券、股票、货币等）遭受金融风险冲击的可能性，指标选取上贵在全。本篇文章意在构建货币条件指数。 辨别广义和狭义的货币条件 货币条件指数有广义和狭义之分，狭义的货币条件仅针对货币环境的宽松与紧张进行辨别，将定性的松还是紧、松或紧的程度，广义的货币条件涉及整个实体信用的派生。广义的货币条件指数和经济增长挂钩，是我们研究的对象。 国内金融条件指数发展经历了三阶段 第一阶段（2005-2009年）：货币/金融条件指数刚引入到国内，习惯上采用广义信货M2、实际贷款利率和实际有效汇率三个指标刻画货币政策松紧程度，作为协调利率、汇率政策的重要抓手。第二阶段（2009~2013年）：在传统的利率、汇率之外开始考虑CPI等通胀因素、潜在增速与产出缺口等增长类因素。第三阶段（2013年至今）：结合“房住不炒”和债务问题，开始考虑金融杠杆和房地产方面的因素。这三个阶段与债券定价逻辑变迁，即单边定价到“双轮驱动”，再到“三驾齐驱”不谋而合。 【更多详情，请下载：宏观经济专题研究：国信货币条件指数介绍】
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