数据简介

在稳固的基本面支撑下，我们预计科技硬件的强劲势头将持续到2021年初。我们对2020年四季度的科技硬件行业，特别是半导体持乐观态度，由于：1）需求增加（5G、电动车）；2）组件库存囤货：华为（9月15日前），其后OPPO、vivo、小米。我们上调了华虹半导体的目标价至46港元（此前为37港元），以反映行业重估。2020年的供应中断导致行业普遍囤积零部件，加剧了供应短缺，而这种短缺可能会持续到明年一季度。我们建议观察明年2月至4月（安卓上半年新品周期）的实际销售情况，以判断后续零部件库存调整的可能性。