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研究内容:本文以国内主动权益类基金的业绩归因分析作为出发点,从三个部分依次探讨基金业绩归因的本土化实践:首先,对现有的基金业绩归因思路进行探讨,分析潜在不足,提出构建本土化基金归因工具的目标和实践路径;第二,提出基金业绩的两阶段归因方法,第一阶段从净值维度将基金业绩拆分为打新、交易和股票组合收益,第二阶段将组合收益拆分为盈利、估值、股息及现金等四大方向,并给出历史上绩优基金业绩分解的案例;最后,给出了业绩归因工具的两个应用方向,一方面对全市场主动权益基金的收益来源进行拆分,为资产配置提供合理的收益风险参数,另一方面基于投资目标设计相应基金组合构建方案。