数据简介

我们认为LED行业每十年左右迎来一轮大的技术和应用升级：1）十年前以大尺寸背光、小间距显示为代表的应用升级，驱动了2010-2017年LED行业的繁荣；2）在“海兹定律”驱动下，我们认为当前LED技术升级来到新的临界点，Mini/MicroLED将走向前台，引领背光、显示等应用的下一个十年升级趋势。站在当前时点，我们建议投资人关注LED行业“景气回暖+Mini/Micro升级”的共振机会：1）经过2017-2020的低迷，我们看到2H20起LED显示、背光景气开始迎来回暖，并自下而上驱动整个产业链景气上行；2）在产业龙头的驱动下，明年Mini/MicroLED应用将正式迎来上量，铸就LED行业下一个5-10年的繁荣。综合行业景气和Mini/Micro趋势，我们梳理产业环节和应用领域的受益顺序分别为“应用->封装->芯片”和“显示>背光>照明”，建议关注：1）显示领域的利亚德、洲明科技（未覆盖），国星光电（未覆盖）；2）背光领域的兆驰股份（未覆盖）、聚飞光电（未覆盖）；3）芯片环节的三安光电、华灿光电（未覆盖）；4）封装设备的ASMPacific。