数据简介

长端利率与PPI走势较为紧密，一般PPI阶段性高点领先长端利率1到2个月。根据简单的需求拉动型通胀模型推算，PPI高点可能出现在第二季度。但是考虑到海外新冠疫苗接种计划的时间安排，绝大多数国家需要到明年三季度或者更晚的时间才能完成大规模疫苗接种。全球经济共振，可能使得PPI在三季度仍然维持在高位。这意味着PPI磨顶时间可能拉长，债市拐点也会推迟到来。