数据简介

一是国债净融资超过年度中央赤字目标。数据“异常”主要来自贴现国债，通常用于年内调剂，每年规模稳定在6000-6500亿的水平，而2020年则明显增至14407亿元。2019年年底中央债务往年限额还剩7,170.31亿元，因而理论上确实有突破的空间。不过考虑到中央经济工作会议强调财政可持续性、不提“有为”，我们判断这种突破可能是暂时的。