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债市启明系列:如何看待当前消费的两个特征,增速降档与结构升级?
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当前消费“增速降档”与“结构升级”并存,我们认为这一方面有供给端的原因,另一方面也有结构性因素的影响:食品价格增速明显回落导致居民的必选消费名义增速回落,同时疫情对不同收入水平居民影响的不对称性也在一定程度上导致了当前可选强于必选的结构性特征。
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当前消费“增速降档”与“结构升级”并存,我们认为这一方面有供给端的原因,另一方面也有结构性因素的影响:食品价格增速明显回落导致居民的必选消费名义增速回落,同时疫情对不同收入水平居民影响的不对称性也在一定程度上导致了当前可选强于必选的结构性特征。