数据简介

国内外市场再创新高。国际油脂油料基本面是真强：阿根廷罢工+巴西大豆产量预期下调+美豆库存预期下调+马棕油产地库存紧张提振。国内蛋白粕逻辑是成本支撑+山东油厂因环保因素停机，油脂成本支撑+库存紧张至明年一季度，可见成本走高是最大逻辑，我们是跟涨。大豆市场仍是主核心，重点关注巴西大豆产区降雨。南美产区有降雨，目前巴西大幅减产和增产的概率都下降，大概率是小幅减产，那么1月10日美农业部报告或将是巴西损产题材炒作的结束小结点。阿根廷继续观察，罢工+损产题材还有发酵空间。另外，宏观题材也建议关注，新冠疫情变化较大，风险偏好频繁变动，宏观情绪加剧了商品波动性。元旦假期临近，元旦后美国将开始正式政权转移，目前维稳，但新政府上台后，宏观货币国际邦交具体如何操作还需要观察。山东日照油厂因为环保原因停机导致豆粕现货阶段性局部性紧张，随着周五油厂恢复开工，豆粕现货供给阶段性局部性紧张有望缓解。华南和华东区域，豆粕基差仍维持弱势，油厂催提现象延续，现货成交清淡，短期供需仍偏弱。养殖端方面，价格走高，养殖利润尚可，禽类抓苗补栏积极性下降，猪端仔猪存活率下降仍是个问题，21年上半年养殖饲料增幅有限，豆粕消费难言大乐观。理想丰满现实骨干，豆粕近月合约承压，远期合约对多头更安全。操作上建议空仓过节。