数据简介

随着股权分置改革的完成以及资本市场各项制度的不断完善，A股市场经济晴雨表功能明显增强。从A股走势与经济（企业盈利）关系看，05年2季度申万A股指数（季度收盘价）见底，05年4季度经济（盈利）见底回升。08年4季度大盘见底，09年1季度经济（盈利）见底回升；11年4季度大盘开始筑底，12年1季度经济（盈利）见底回升；15年3季度大盘创下阶段性低点，经济（盈利）15年4季度见底开始回升。借鉴998点，1664点，1849点A股市场出现底部后的基本面情况，前两轮市场向好的基础是经济持续回升。第三轮市场向好似乎与经济基本面关系不大，市场向好主因是当时充足的流动性（持续下行的利率水平）和杠杆资金抬升估值，但一方面创业板2014-2015年盈利持续向好且相对业绩增速明显强于以沪深300指数为代表的大盘指数，2014-2015年市场风格明显偏向中小盘板块。另一方面整体缺乏盈利支撑的市场随之而来的股市大幅异常波动也反映出经济是市场长期走势的决定性因素。