数据简介

我们当前可能正处于这样一个产能改善的初期。供给侧受到新冠疫情的冲击后，全球未来一段时间内仍然是缺乏增长亮点的状态。而需求侧受到人口周期下行影响长期展望仍偏向负面，但这并不妨碍金融周期驱动经济阶段性的改善。即：短期“流动性宽松”到“信用扩张”的循环预计延续至2021年年中，逆风增加但经济增长叠加通胀温和。中期内杠杆的潘多拉魔盒将再次被打开，驱动新一轮产能周期的复苏。长期来看，全球宏观仍处在百年来最差的象限（将限制中短期扩张的强度）。