数据简介

11月26日，央行发布三季度货币政策执行报告，本次报告发布时间较晚，适逢信用违约冲击市场情绪，机构对货币政策走向存在疑虑。针对央行对于货币政策和风险防控等问题的表述，需要关注：第一，不见“降准”，“总闸门”再现，“合理充裕”和“市场利率围绕政策利率运行”依旧，年内流动性或维持“紧平衡”状态。虽然本次报告再提“总闸门”，但10月易纲行长已经有两次提及，更多是确认说法调整，不构成增量收紧的证据。第二，“降成本”目标维持，短期政策利率升息概率偏小。本次执行报告中维持“社会融资成本明显下降”和“释放改革促进降低贷款利率的潜力”的说法，意味着“降成本”目标依然维持，央行或缺乏主动引导贷款利率上行的意愿，这意味着短期央行可能不会操作政策利率上调。