数据简介

2021年对信用债的不利因素逐步增多：1）经济前高后低、社融增速回落，意味着对信用债的进一步利好非常有限。2）债券市场处于熊市末期到牛市初期的切换过程，该阶段信用利差走阔的经典路线将再次演绎。3）2021年债务集中兑付推升信用债违约冲击的可能性。2021年信用债性价比下降，避风入港。对下沉资质保持谨慎态度，应将低等级信用债逐渐切换至中高等级信用债及利率债。