数据简介

估值下+基本面上，把握盈利改善较大的方向。回顾2010-2020主要指数提估值阶段与流动性宽松息息相关。在2020年估值提升20%-30%情况下，2021年流动性相比2020边际收紧，目前来看，市场面临估值向下，基本面向上，布局短期业绩快速落地，而非讲故事、炒预期的行业和个股。特别伴随着全球复苏，PPI和工业增加值，一价一量迎来量价齐升，中上游周期行业有望迎来业绩明显改善。同时，以史为鉴，参考5次A股“急刹车”，本轮调整进入后期。比如13年6月份的钱荒，19个交易日，上证综指调整-16%，创业板指-10%。而当前市场，上证综指调整-9%，创业板指-20%，从相对指数强弱和幅度上来看，本轮市场短期调整有望进入后半段。第三、以史为鉴，美债收益率上行，主要反映的经济基本面向，企业盈利走强的预期。后续可重点关注估值与基本面的主导力量。