数据简介

债市策略：1-2月经济数据在低基数影响下各分项增速均相对较高，但剔除基数效应，地产投资、工业以及出口数据表现仍较为强势，延续2020年末的态势，消费持续修复，基建则仍较弱，制造业投资在连续两个月显著超预期后增速明显走低；后续出口、工业、地产强势或将持续，制造业投资转弱或难形成趋势，基建投资或在地方债启动发行后有所修复，社零修复或仍按部就班，当前仍处于生产端好于需求端、外需好于内需阶段，一季度GDP增速可能大幅走高，但在预期较为充分情况下，短期基本面对债市影响或仍相对有限，后续关注地方债重启发行后基建能否超预期以及制造业投资走弱是否延续。