数据简介

美元今年的走势，很大程度上取决于再通胀交易和“美国例外论”的此消彼长。当前者占据上风时，美元往往走弱；当后者主导时，美元往往走强。今年二月中旬以来，在美国1.9万亿元财政刺激和欧洲疫苗接种远低于预期的共同作用下，“美国例外论”逐渐取代再通胀交易，成为主导美元乃至市场的核心主题。短期内影响美元和主要发达国家货币的关键因素仍是美欧之间疫情的相对演变和疫苗接种率的差距。如图表1所示，跨时间来看，欧元与美欧新增病例的差距显著相关；年初至今，美元指数与美欧疫苗接种率也在趋势上也保持一致（图表22）。跨国来看，疫苗接种率（或者日度新增接种比例）与年初至今汇率升值幅度也呈现一定正相关性；这种关系在年初至今有所升值的货币之间更为显著（图表23）。