数据简介

短期来看，关注春糖反馈及一季报。当前高端酒批价稳中向上，名酒提价动作频频，渠道库存良性，预计渠道反馈积极乐观，建议关注重要产业趋势。从我们当前对一季报的预期来看，我们认为一线品牌超预期可能性更大，高端酒茅五两位数增长确定性强，老窖弹性较大；汾酒由于全国化趋势强劲，增长弹性大。中长期看，企业的长期成长趋势和空间更加重要，在高端化、集中化、头部化趋势下龙头品种还有很大的量价提升空间。估值方面，白酒板块经过连续几年的估值扩张，估值普遍不便宜，21年建议降低整体预期收益率，赚中长期业绩增长的钱，企业的长期价值终将向企业基本面回归。4月春糖及一季报将是板块重要催化，当前位置建议加配强势白酒龙头，重点推荐：贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、五粮液；推荐洋河股份、古井贡酒；关注今世缘、顺鑫农业。