数据简介

7月7日晚，国常会指出要在“不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进融资成本稳中有降”。7月9日收盘后，央行宣布全面调降商业银行存款准备金率50个基点，但同时表示降准部分对冲下半年大量到期MLF和7月税期缴款带来的流动性缺口。同日发布的6月货币信贷数据中贷款、社融和M2增长均超预期。综合以上信息，我们再次就如何理解近期政策操作，以及解读下半年的整体宏观调控方向做技术上的更新和梳理。