数据简介

到期压力的考验仍未结束，3月是个坎。由于2020年上半年信用债发行规模激增，2021年的到期压力受到较多关注，我们在年初也探讨过今年的信用债到期压力，受去年新发债券期限较短的影响，今年信用债到期压力集中在一季度。从市场实际运行情况来看，1月信用债发行规模同比、环比均有增长，带动净融资转正，而2月在春节假期的扰动下，一级市场缩量明显。整体来看，2021年1~2月，国企违约风波渐息，信用市场在磕绊中度过。虽然前2个月并没有发生显著的债券滚续问题，但无论是从到期规模还是节后市场的情绪来看，3月信用市场面临的问题都更加尖锐，是一季度末等待跨过的坎。规模方面，3月信用债到期规模超1万亿，创历史新高，即便到了4月，同样有接近1万亿的到期规模，对债券滚续提出不小的挑战。与此同时，部分风险事件仍在发酵，而央行态度同样有所变化，公开市场操作趋于谨慎。