数据简介

今年是中国经济回归正常化的一年，预计政府工作报告对各项经济目标和政策安排也会凸显“正常化”这个特征。我们预计今年恢复设定GDP增长目标以传达正常化的信号，但更多是象征性含义，同时通胀、就业等目标回到接近2019年的正常化水平。我们预计今年国内政策重心将从稳增长向防风险和调结构倾斜，提高通胀关注度，而GDP可能不是重点。今年是建党百年和十四五开局之年，经济恢复的短板和不确定性依然存在，政策回归正常但不意味会很快收紧，将保持连续性、稳定性和可持续性，不急转弯。预计财政政策退坡但幅度不大，货币政策保持灵活，KPI从降成本变为稳杠杆。