数据简介

移动生态与互联网：搜索与信息流领先地位较为稳固，传统广告营销中性预计CAGR4%，2025年收入860亿元，“X+Y”战略下收入来源持续拓展：整体互联网广告市场的增长主要来自于大型平台的流量效应，我国未来互联网广告流量增量来自移动端等入口、下沉市场及全行业线上化数字化趋势。移动端各App垂直应用竞争激烈，预计搜索广告在未来的互联网广告市场份额部分由信息流等取代。百度信息流后来居上，信息流与搜索引擎组合竞争优势与领先地位稳固。在流量变现与闭环服务上，我们认为百度有望深耕健康、直播、电商、教育等垂类，亦通过百度电商等深化CRM、建站等企业服务。从浏览入口来看，百度App等多个用户入口扩大用户规模，智能座舱、小度等智能家居亦有望成为新重要入口，从而贡献增量。