数据简介

航空业的需求恢复短期虽受制于全球疫情/疫苗普及进度，但中期看，疫情期间封闭国门所促进的国内旅游出行具备消费惯性、航空业受益于本土旅游渗透率的加速提升，中国航空业具备长期成长性。供给端，“十四五”期间主力航司机队增速低于6%、同时海航重组约束了其运力扩张，行业供需格局有望改善，航空业进入高质量发展阶段，增长更具备经济性。春秋航空新航季时刻增速23%，实现了疫情期间的逆势扩张，我们看好春秋精细化管理和规模效应可以使当期产能的增长转化为未来利润的增长，公司2023年有望实现30亿元利润基本盘。