数据简介

现金流是企业价值的基础，健康的现金流是企业生存发展的前提和保障。在当前疫情防控常态化的环境下，众多企业收入剧降，而员工薪酬、房屋租金、到期债务等刚性支出压力凸显，现金流直接决定了企业的生死存亡。因此，本文从现金流角度出发，基于乐观、中性、悲观三种情形以及若干指标，实证测算对比各行业受疫情冲击的程度，以期为投资决策提供参考。核心观点：就上市公司层面而言，多数行业现金流可坚持时间大于1年，休闲服务、建材、交运、家电等行业受冲击较大。从现金流看，哪些行业受疫情冲击最大？要比较各行业受疫情冲击的程度，既要考虑到疫情对各行业生产经营的影响（即外部冲击），也要考虑到各行业自身脆弱性的区别（即内部风险）。外部冲击：各行业生产经营受影响程度如何？分别从经营活动的现金流入、流出、净额分析企业的现金流压力：1）流入端，休闲服务、地产、建材、汽车等行业生产经营受影响最大。2）流出端，休闲服务、TMT、军工、纺服等行业的固定经营现金流出压力最大。3）净额端，多数行业的净现金流降幅远大于现金流入降幅，而交运、建材、纺服、商贸等行业的净现金流降幅超过了生产经营受疫情影响最严重的休闲服务行业。