数据简介

“碳中和”提速全球电动化进程。“碳中和”视角下，交通占全球碳排放比重为25%，仅次于电力，而美、欧交通领域碳排放在“排碳”部门中成为为数不多仍在占比提升环节，中国交通领域碳排放在“排碳”部门中成为增长最快的部门之一。中国制定“2030达峰，2060碳中和”目标，任务重、时间紧，中国减排斜率最为陡峭。电动车是实现交通领域碳减排的重要抓手，站在新一轮数十万亿元的巨大市场空间的产业新起点，全球车企势必将抢占电动车领域这一制高点。毋庸置疑，“碳中和”将是电动车长期、高速发展重要催化剂。电动化迈向智能电动将造就新一轮投资盛宴。汽车行业经过十余年的长足发展，目前已经步入电动化3.0时代，以锂电池为代表的核心产业链进入高速成长期。时值当下，汽车产业升级向智能电动化发展，智能网联将是未来全球车企与新势力争夺的重要阵地。一方面，新势力如特斯拉、小鹏、蔚来等已在高端车领域引领行业；另一方面，华为、苹果、小米等生态型巨头入局智能电动化领域，揭开了汽车产业智能化1.0时代的序幕。例如，近期华为智能驾驶超预期发展，给行业注入一剂强心剂。我们强烈看好电动车在智能化推进下的高速发展，与此同时，新一轮高景气投资盛宴正式开启。供给-需求-价格-业绩形成多重共振，行业步入中长期高速发展。1）供给端：车型供给日益丰富，高端与低端全面开花，国内与海外齐头并进，磷酸铁锂与三元电池技术共同发展，全球范围内迎来了电动车新品大周期，将满足多层次需求。2）需求端：我们预计2021年全球电动车销量超500万辆，YoY+61%，同时，预计2021~2025年全球电动车CAGR约38%，将继续高度景气。3）价格：产业链各环节有所分化。由于需求高增长，部分产品供不应求，处于涨价上行周期。整体而言，我们预期后续产业链产品价格维持相对稳定，助推行业良性发展。4）业绩：2020Q1受疫情影响，电动车产业链受到较大冲击，从2020Q2起开始恢复，产业链细分龙头业绩持续向好，步入高速发展大周期，具备优异的α增长属性，投资价值凸显。