数据简介

本文主要探讨了在中国证券市场下,尤其是ETF市场中开展做市商业务的可能性。文中制定出一套做市商的做市策略，在理论模型下完成了推导工作，运用在2009年8月12日至2009年9月13日50ETF的高频成交和挂单数据上，并对该策略进行了实证检验，对做市的各项成本构成进行了量化处理。本文的主要贡献在于，指出了在ETF市场下，由于套利者这一特殊交易群体的存在，做市商会获得与理论情况不一致的收益特征。