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交通运输行业：通达系快递竞争格局分析，曲折的道路与光明的前景
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本文从通达系快递的竞争格局出发，分析了行业众多的不确定性以及造成这些不确定性的深层原因，认为行业的整合将是一个曲折的过程；同时我们也强调行业确定性的变化，即行业不可避免的走向整合，留存的企业将通过寡头垄断获得溢价。
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交通运输行业：通达系快递竞争格局分析，曲折的道路与光明的前景 投资本身是一个通过在不确定中寻找确定性来获利的过程．本文从通达系快递的竞争格局出发，分析了行业众多的不确定性以及造成这些不确定性的深层原因，认为行业的整合将是一个曲折的过程;同时我们也强调行业确定性的变化，即行业不可避免的走向整合，留存的企业将通过寡头垄断获得溢价。 我们认为行业的不确定性主要来自于三个方面，分别是行业自身属性导致的比较严重的同质化竞争，强现金流以及资本市场加持导致的整合难度加大，以及上游电商企业的强势介入对行业进一步整合形成阻碍．我们将在文中简单论述这些不确定性的成因以及对未来的影响. 同时我们也需要认识到，很多行业属性对竞争格局的影响需要一分为二来看，就比如各企业物流网络的高度相似性一方面造成了行业内部的高强度竞争，但另一方面也造就了行业极高的进入壁垒;以及资本市场的加持虽然提升了短期行业整合的难度，但当因为马太效应，企业间估值出现分化的时候，资本市场将自我强化这一效应．行业的确定性与不确定性本是一体两面，区别是我们切入的角度。 在我们分析这些不确定性的过程中，我们获得了两个关键的确定性，一-是行业本身将确定性的走向整合，因为高进入壁垒和强价格竞争会导致行业只出不进，集中度必然提升(行业层面的确定性);二是马太效应对快递行业造用，因为头部企业掌握了价格战主导权，且在资本市场已经呈现出明显的估值溢价，故行业大概率会演绎强者恒强的故事（公司层面的确定性)。 【更多详情，请下载：交通运输行业：通达系快递竞争格局分析，曲折的道路与光明的前景】
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