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甲醇供需面仍有改善预期，建议逢低布局多单
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数据简介
甲醇下游近期拿货备货较前期改善，其中醋酸、MTBE和DMF开工进一步提升，烯烃开工提升至近5年最高水平，传统需求金九银十季节性预期有不断兑现的预期，在国内上游甲醇开工已维持整体历史高位且偶尔装置临停检修的条件下，另外叠加前期甲醇进口利润收窄导致近期甲醇到港货量压力并不太大，我们预判甲醇的高库存有望进一步得到去化，节奏上仍可能存在涨价去库存的机会。综合来看，我们估算甲醇9-10月供应端压力没有进一步累积增加的可能，库存对甲醇价格上行的抑制作用在减弱，另甲醇煤头装置利润欠佳已久，从估值和驱动角度来看，我们依然维持甲醇后期不断震荡上行走势的观点，节奏上关注港口库存去化情况和海外货源到港情况。继续建议把握甲醇震荡期中逢低布局多单机会。
详情描述
甲醇供需面仍有改善预期，建议逢低布局多单 上周甲醇主力MA2101合约高位回落，港口中醇自8月下1660强力拉涨至高点1910，幅度250点，港口中下游抵触高价货源情绪浓厚，现货冲至1910后回落至1845，盘面冲高至2079后亦回落，又适逢上周二图际油价大跌引发甲醇夜盘盘中跌超4%至低点1941 ，而后很快反弹至2000附近。港口价格虽高位回落，不过内地甲醇价格因装置检修或者部分前期检修装置推迟重启，同时厂家出货较前期相比顺利，内地甲醇价格维持坚挺，内地价格的坚挺-一-定支撑了盘面价格未继续下探而维持2000附近的震荡走势。基差方面，以太仓甲醇为基准价计算，甲醇01合约基差走势平稳，仍保持远月升水150左右态势。 截至9/10日，国内甲醇整体装置开工负荷为68.13%，下跌0.07个百分点；西北地区的开工负荷为79.12%，上涨0.49个百分点。本周期内，西北地区部分甲醇装置上周末开始陆续恢复，部分装置周后期临时停车，导致西北地区开工负荷小幅上涨；山东、河北、山西地区部分装翌停车检修，导致全国中醇汗工负荷略有下滑。 根据现有掌握的装翌检修计划和开工情况、进口货船期和进口利润等数据，我们对未来8-10月供应情况做经验性估算。 经测算数据，9月和10月甲醇国产量同比增速预期分别为12.7%和16.2%，8月和9月甲醇进口预估同比增速+11.7%和2.7%，总的表需增速分别为12.6%和5.5%，数据上名供应端的增速有减少之势。 【更多详情，请下载:甲醇供需面仍有改善预期，建议逢低布局多单】
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