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汇率升值，利率会怎么走？
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近期人民币兑美元汇率大幅升值。5月末以来，由于美元贬值，同时中国经济领先全球恢复，人民币持续升值，截止9月18日，离岸美元兑人民币汇率已经下行至了6.76，对美元累计升值约7%。那么汇率升值环境下，利率会怎么走，成为债市主要关注点之一。
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汇率升值，利率会怎么走？ 近期人民币兑荚元汇率大幅升值.5月末以来，由于荚元贬值，同时中国经济领先全球恢复，人民币持续升值，截止9月18日，离岸美元兑人民币汇率已经下行至了6.76，对荚元系计升值约7%.那么汇率升值环境下，利率会怎么走，成为债市主要关注点之一。 汇率升值带来外资流入增加，并对债市形成利好，这是最直接的影响．汇率走强与外资流入往往相伴发生，外资增持国内债券的节奏也往往与汇率走势标出抑制．目前中荚利差保持在2002年以来的历史高位．在人民币汇率企稳升值的过程中，外资也在持续增配中圆国债和国开债，这将对债市持续形成利好．但也需要看到，由于持有规模有限，外资并非国内债市走势的主导力量。 而从过往实际情况看，人民币汇率升值阶段利率大多是上升的，这反应了经济基本面、货币政策等变量对汇率和利率同时起到了决定作用．虽然直观上汇率升值带来资本流入，会推动利率下行.但从实际经验来看，汇率升值阶段利率往往是上升的．反映国内经济相对全球回升时期，国内资本回报率相对更高，海外资金更愿意配置人民币资产，外汇市场对人民币的需求上升并进而推动人民币汇率升值．而国内经济向好，也会驱动利率上行.这是人民币汇率与利率走势驱同背后的原因。 【更多详情，请下载:汇率升值，利率会怎么走？】
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