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农林牧渔行业8月行业动态报告：养殖产业链业绩高增长，玉米主线存机会
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数据简介
猪肉价格环比上涨，CPI同比小幅上行。 饲料、疫苗后周期行情进行中。在养殖后周期领域，饲料、疫苗为确定性较高的子行业，且多重因素利好行业上行。共有逻辑为生猪存栏提升利好饲料、疫苗消费量增长。猪价高位震荡，养殖利润依旧显著。得益于猪价高位，20H1养殖企业业绩均高速增长。玉米种业或现行业变革。
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农林牧渔行业8月行业动态报告：养殖产业链业绩高增长，玉米主线存机会 1)猪肉价格环比上涨，CPI同比小幅上行。20年7月，我国CPI同比+2.7%,其中食品项同比+13.2%，食品中猪肉同比+85.7%。7_月CPI环比为+0.6%。期间猪肉价格处于上行态势，影响CPI 猪肉环比+10.3%。20年7月，我国农产品进口147.98亿美元，同比+14.88% ,出口64.34亿美元 ,同比-0.73% ,贸易逆差83.64亿美元,同比+30.69%。 2)饲料、疫苗后周期行情进行中。在养殖后周期领域，饲料、疫苗为确定性较高的子行业,且多重因素利好行业上行.共有逻辑为生猪存栏提升利好饲料、疫苗消费量增长。此外,其各自逻辑是:1)饲料:受非瘟影响,饲料行业集中度呈提升趋势。猪肉替代逻辑带动其他品类饲料销量提升及结构优化。2)疫苗∶集中度提升带动市场苗渗透率提升﹐招采苗提价增厚行业规模，非瘟疫苗为行业扩容带来想象。可选疫苗成为养殖利润丰厚、存栏回升阶段的受益弹性主体。行业整体呈现19年萎靡、20H1'大幅好转的状态。目前我们认为行业拐点已经来临，未来业绩相对确定。 3）猪价高位震荡,养殖利润依旧显著。得益于猪价高位,20H1养殖企业业绩均高速增长。当前猪价处于高位震荡状态,后期随着出栏量提升,行业周期必然进入下行通道。我们认为产能加速布局、出栏增速高位的企业将平抑猪价下行带来的利润收缩。 【更多详情，请下载：农林牧渔行业8月行业动态报告：养殖产业链业绩高增长，玉米主线存机会】
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