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他山之玉系列:人民币国际化与证券行业对外开放
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人民币国际化,指人民币在对外经济往来中发挥国际货币职能,进而发展成为国际贸易和国际投融资的主要计价结算货币以及重要的国际储备货币。人民币国际化主要通过两个渠道实现:一是在经常账户下通过贸易渠道使用人民币结算,另一方面是借助投资渠道实现人民币通过资本账户走出去。近些年我国在实现人民币国际化道路上不断探索,一方面,推行经常账户交易使用人民币结算。另一方面,扩大资本账户开放,鼓励对外直接投资,通过扩大人民币投资和交易规模来增强人民币的国际影响力。
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他山之玉系列:人民币国际化与证券行业对外开放 近几年中国金融市场对外开放步伐明显加速。一方面,境外资金“迎进来"。随着中国资本市场互联互通的发展,越来越多境外投资者开始参与国内金融市场的投融资业务。我国金融市场开放早期推出QFII. QDII. RQFII和RQDII制度,并在近几年的对外开放发展下不断完善,进一步解除了境外机构参与国内金融市场投资的额度限制和部分管控。与此同时,沪深港通、沪伦通成交金额明显提升,互联互送模式初具成效,开放加码过程中,境外资金也在逐步流入中国资本市场,也吸引了一批外资金融企业入市开展相应的金融业务。后续来看,对外开放加速和人民币国际化进程加深,我们认为境外机构参与国内金融市场的意愿会进一步走强,资金流入也可能呈加速之势。更多的资金流入也就意味着中资机构与境外投资者在交易和销售业务层面需求的高增长,也会引入更多的外国竞争者,帮助国内金融机构加快改 革和转型的进程。另一方面,境外资金”走出去”。人民币国际化依靠的是资本市场的双向开放,互联互通。因此除了吸引外资外,央行、外管局等政策层面也在推动境内资金“走出去".债券融资走出去的方式有三种,一是外国主体到中国发债,即我们所熟知的熊猫债。境外主体和境外机构在国内发行人民币债券,发债以后获得的人民币以人民币的形式出境,而非換成美元或其他货币出境。 【更多详情,请下载:他山之玉系列:人民币国际化与证券行业对外开放】
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