数据简介

当前A/H大券商交易于1.56x/0.80x2020eP/B，估值处于历史中枢偏低水平。资本市场改革全面深化带来的短期交易活跃度提升、中长期券商业务扩容以及模式升级仍是此轮券商股投资的主要逻辑，建议关注：1）综合实力及创新业务领先的头部券商；2）经纪及投行业务占比较高的特色券商；3）差异化发展下兼具高弹性与成长性的互金龙头东方财富。