数据简介

8月下旬以来，LLD期现价格已上涨超500，上游库存中低位条件下的金九需求预期和LD-LLD高价差的驱动因素已有所反映。另虽近期美国财政部加大对伊朗石化产品出口的制裁力度，不过因伊朗PE7月初就因制裁问题而导致卸货中国港口受阻，我们认为市场再次炒作伊朗PE的边际效应减弱，伊朗PE自3月份以来份额逐渐递减且损失份额较大，伊朗PE在中国市场的份额可能被俄罗斯、印度、印尼和美国等货源所蚕食。近期新产能中科和中化装置有望9月中旬投产放量，需求端经前期备货后因需求订单未有明显改善可能备货力度有所减弱，上游近期压缩HD排产而增加对LLD的排产，基于这些因素分析，我们认为上涨过后的LLD期现价格可能面临调整，在上周五油价大跌下不乏带动L向下回调。中期看，因新产能货源冲击尚未体现，上游PE库存有望继续保持中低位水平且仍可能继续去化至年内低位，非标LD-LLD高价差和外盘LLD货源倒挂内盘等因素支撑，我们认为L主力01面临震荡调整的力度可能不会太大，不排除后期仍存向上冲高的可能。