数据简介

2020年中国率先在2月份控制住疫情，而欧美在4月才稳定住疫情，并且2季度是中国传统消费旺季，所以国内铜消费明显强于海外。在这样的背景下，沪铜走势强于伦铜，铜进口窗口持续打开，这在一定程度上刺激企业加大进口，5-7月铜进口持续超出市场预期，国内精铜供应变得充裕。在供应逐渐增加，而7-8月铜消费季节性走弱的背景下，铜社会库存连续8周增加，我们需要警惕，一旦9/10月铜消费不及预期，则可能会出现累库超预期的情况。